Top og bund for 4. kvartal 2025
Afkastene i slutningen af 2025 illustrerer tydeligt, hvor selektivt markedet er blevet.
Top 3:
• Emidio Pepe, Montepulciano d'Abruzzo 2013 (+27,56%)
• Louis Billard, Chambolle-Musigny 2023 (+13,46%)
• Anne Boisson, Meursault ‘Les Chevalières’ 2020 (+12,50%)
Bund 3:
• Sylvain Cathiard, Vosne-Romanée 1er Cru Aux Malconsorts 2015 (−21,41%)
• Sylvain Cathiard, Vosne-Romanée 1er Cru Reignots 2014 (−21,61%)
• Cappellano, Barolo Pie Rupestris 2003 (−13,33%)
Strukturelt lavere efterspørgsel
Det globale vinforbrug falder med omkring 1–2 % om året. Det er ikke kun et investorfænomen, men en bredere tendens forbundet med sundhed, demografi og ændrede forbrugsvaner.
Samtidig har flere regioner for store lagre, hvilket fører til rydning af vinmarker og pres på bulkpriser. I et marked med faldende volumen bliver selektivitet afgørende.
Forbruget er der stadig – men tendensen er tydelig: mindre, men bedre.
Kræsen kapital køber kvalitet
De ekstremt lave renter, der tidligere drev spekulationen i vin, er væk. Investorer har igen alternativer med bedre likviditet og mere forudsigeligt afkast.
Spekulative købere har trukket sig tilbage. De tilbageværende investorer fokuserer på vine med dokumenteret historik, anerkendelse og efterspørgsel.
Producenter uden direkte relation til slutkunder mærker presset hårdest, mens disciplinerede producenter står stærkere end nogensinde.
Hvornår er bunden nået?
Det sekundære marked har været svagt siden toppen i 2022. Især Bourgogne og Champagne, som steg mest under boomet, har også korrigeret kraftigst.
Der er fortsat købere på auktionsmarkedet, men de er blevet mere selektive. Modne og sjældne vine med klar proveniens handles fortsat solidt, mens nye årgange med høje priser ofte ikke bliver solgt.
Det sekundære marked og Liv-ex
Kigger man mod Liv-ex, har der været positive indikationer gennem efteråret. Bid/Ask-forholdet er forbedret på tværs af regioner, hvilket historisk har indikeret begyndende fremgang på indeksniveau.
Nedenstående figur illustrerer udviklingen i udvalgte Liv-ex-indeks, hvor flere års faldende kurver ser ud til at flade ud.
Investering i vin
Investering i eksklusiv vin er fortsat en attraktiv mulighed for investorer, der ønsker at sprede risikoen i deres samlede portefølje.
Eksklusive vine har historisk leveret mindre udsving, selv i perioder med uro på de traditionelle investeringsmarkeder.
Markedet er i udpræget grad et købers marked, hvilket giver en attraktiv mulighed for at genoverveje investering i vin.
Et forår med muligheder
I den kommende periode frem mod nytår og ind i det nye år venter frigivelser af røde vine fra Bourgogne.
Top Bourgogne og Champagne, som er blevet reduceret kraftigt i pris, bliver interessante at følge. Når markedet først rykker, kan det gå hurtigt.
Den yngre generation af producenter skaber optimisme og nye investeringsmuligheder.
Afsluttende perspektiv
Vinmarkedet i 2026 belønner ikke hastighed, men disciplin, kvalitet og tålmodighed. For langsigtede investorer fremstår markedet mere rationelt – og dermed mere interessant – end det har gjort i flere år.
